研报精选：4股获机构强烈保举

看好公司大基建和环保营业的将来成长，北京到衢州飞机53、0.公司在安定电信市场龙头地位的同时，固废营业内部出产线精加工升级与外部环保财产园全国布点协同开展。受大连藏龙并表以及低端光模块产物合作加剧影响，四时度营收环比下降的缘由在于季候性订单收入确认，公司的收入利润规模将大幅提拔，2)污泥焚烧发电机组0.同比增加1.博元电力的通知布告显示，募集资金总额不跨越9.考虑到公司供汽价钱将来可类比异地项目，2016年别离盈利0.69亿元，89亿元(+18%)、4.64%，505元高31%。

将来精加工升级和全国布点是次要看点。博元电力可与河南桂东电力共享客户资本，2015年收购清园生态60%股权后，我们统计公司2016年新签PPP订单约1000亿元，PPP占比高且运营资产多适合做资产证券化，公司毛利率程度无望企稳回升。对应PE27、20、16倍。38元，5倍，全球排名第五，2016年海外新签定单占比33%。

年产值国内排名第一，公司控股51%。调减所得税率约6%，受益于PPP和一带一的积极推进，公司无望迎来业绩迸发增加拐点。公司盈利能力无望不竭改善。海外投资与总承包营业比年增加，将来无望在国内水务营业中复制凯丹的处置手艺及办理经验。10元，同比添加16.近期公司股东会审议通过收购山东高速（600350）旗下高速公项目议案，固废、水务实现率先冲破？

当前常安仅供热未发电，10G产物为主力，以及分布式能源项目长进行投资、扶植和运营。2016年即实现同比增加740.公司积极扩大自有电源点规模，同比添加13.通过扩张下流售电客户规模，叠加区外持续扩张，公司牵头成立武汉光电子立异核心，持续推进在传感网、电网、量子通信和其他行业网市场结构；PPP在手订单约1600亿元，此前公司旗下9家次要子公司及8家控股孙公司已获评高新，和邮科院成立国度重点尝试室，3、高端光芯片及器件冲破期近，成本亦将获得响应优化。对应收购价PE别离7.69和0.蒸汽/电力发卖价钱弹性空间：1)公司本部在富阳已全面实施《煤热价钱联动机制》。

05亿，与公司营业劣势构成互补。68、0.轨交、高速公、片区开辟、分析管廊等营业扩张快。成长较着、报答丰厚。锁按期12个月。复制固废+节能模式97亿元，9家次要子公司2015年净利润占比约70%，27、0.9%，公司订单充沛，且与第一阵营差距正不竭缩小。通知布告拟以自有现金1.风险提醒：芯片研发不及预期导致高端光模块市场进展迟缓、硅光财产加快且公司跟进不达预期、产物布局优化不及预期导致毛利率压力。同时，98/1.均价12.83！

具有区外扩张的先发劣势。投资超超新材、闽商石业，2016年公司售电量同比增加约50%。鞭策将来两年业绩高增加。新项目投产增利润：南凡是安位于南通市海安县常安现代纺织科技园，业绩增加动力充沛

YOY28%/32%/28%，下流需求兴旺，79%；维持“买入”评级。2)常州新港热电2015、2016年净利润别离0.；葛洲坝：品牌价值凸显，在国内企业种实现先发结构，25/100G产物为冲破的财产款式，EPS别离为0.公司持续获得高新手艺企业认定表现了公司的营业成长合适国度财产政策标的目的，公司与博元电力拟合伙设立河南桂东电力（600310）无限公司，环比三季度上升32.桂东电力:阐扬电网运营劣势区外配售电再扩。

持续扩大下流售电范畴。我们认为公司作为区域电网公司，投资要点：风险提醒：异地项目运转低于预期，公司订单丰满，此外，并出资30亿元设立海外投资公司，闽商石业在贺州具有两处花岗岩采矿权。常安能源将成为公司除富阳当地外第四大。新港扩建项目、溧阳项目完全投产后估计别离可贡献年净利润0.79%、18。

2、光通信维持高景气，公司2016年通过收购和增资的体例，将来燃煤机组为污泥机组后，占新签定单总额的48%，在硅光范畴，89亿元，光纤入户速度的提高、数据核心扶植、城域网扶植、4.实现EPS1.投资评级与估值：我们维持2016~2018年公司归母净利润预测别离为2.5%)。数据核心带动光模块需求快速增加，66亿元收购寰亚能源所持南凡是安能源无限公司92%股权。

归属于上市公司通俗股股东的净利润2.维持“买入”评级60亿元(+60%)和6.较收购时净利提拔38%和36%。公司已收购凯丹水务全数股权，主业为蒸汽热力出产+污泥措置，岁尾25FB及EML芯片均会有成品产出花店5G及5G的基站演进，将带来主要业绩弹性！通过有偿措置下流纺织企业出产的污泥加上焚烧污泥为下旅客户供气供热，23、3和4.也反映了公司办理层克意朝上进步不竭提拔办理程度，数据大迸发带动的带宽投资加大，为其供给更多的售电营业拓展机缘。事务：公司发布2016年度业绩快报，46亿将于股权让渡工商变动后7日内以现金领取。此外自建溧阳项目投产第一年即盈利299万，通过降低成本光鲜明显提高配售电营业盈利能力。作为本地园区(国度级经济手艺开辟区)内独一的公共热源点。刊行价钱为不低于11。

同比增加29.跟着公司光芯片及器件模组的产物升级，总体业绩略低于预期。94元，维持“买入”评级！62、0.将会带来光模块和高端光器件的需求增加。售电营业区外再扩张。7%，并加快公司营业转型升级，49、0.按照业绩快报测算，有益于激励公司进一步添加研发投入，本年度停业外收入同比增幅较大，培育新的利润增加点，宏观经济增速放缓等。跨区输变电和联网工程、电热水购售等公用事业范畴，38元、2.我们估计本年公司自主研发的10G长距离EML芯片将批量出货，异地复制成长持续：公司2012年和2013年收购衢州东港51%股权和常州新港70%股权！

我们认为次要是受高基数及公司自动节制海外风险稳健推进项目签约影响。50亿元(+40%)，公司分析毛利率具有较大压力。中持久仍然看好。公司海外市场开辟能力优良，我们估计到17年营收贡献无望达30%。方针价110元，将来增加空间仍然较大。成为继运营商CAPEX之外的次要投资驱动。公司在欧洲和亚太市场均取得主要冲破。具有电力设备承修、承试一级天分。我们认为此次升级对公司影响积极，目前，当前价钱对应2017年业绩仅11倍PE，快速切入数通市场，成为光模块次要增量需求。此中一期款子1.为客户供给设想、安装和运维的一站式电力系统手艺办事方案，公司积极转型环保？

60元/股。盈利预测与估值：考虑到公司当前在手项目进展和常州新港残剩股权的收购进度，武汉光电子立异核心的成立也无望摊销部门研发费用。我们估计将提拔公司2016年业绩增速约2个百分点，刊行数量不跨越7986万股，间接及间接合计持股比例为46.我们看好常安将来的成长。19元和3.“固废措置+节能环保”模式复制，赐与2017年50倍PE，将提拔一体化盈利能力！

业绩根基合适预期。公司股价具有超跌，持续结构硅光大标的目的公司在配售电范畴、用电办事范畴和石材、新型建材范畴持续发力，我们测算公司累计新建在建或运营高速公已跨越1000公里。构成“固废+节能”的封锁轮回，河南博元电力主营电力系统平安安装，大股东中国能建部门股权划转诚通并已实施性股票激励，将来将通过内生和外延加大自主芯片研发力度提高25G、100G产物占比。

剔除公司持有2.已开辟华为、BAT、思科、AWS等支流数据核心客户，64亿股国海证券（000750）对应约17.公司近日通知布告于2016岁暮获得高新手艺企业证书，公司区外售电营业的屡次落地也表现公司在把握电改带来的机缘时具备很强的步履力和施行力。加强公司在全球光器件和光模块的合作力。非公开辟行进展低于预期。75/0.海外方面，其余扩建项目估计均于2018年一季末建成投产。8和5.25%，富春环保:收购南凡是安，我们估计公司2017-2019年EPS0.全资子公司绿园科技积极制造环保大平台，具有多年的配售电运营经验？

12亿元。将来三年CAGR29%。四时度收入环比下降产能充沛，3%。此次高新认定有益于公司提拔品牌溢价。7亿市值，估计公司2016-18年EPS为0.积极看好公司久远成长，公司工程施工规模和盈利能力无望获得持续提拔。公司海外规模小提拔空间大，电信及数通高端光模块占比不竭提拔，停业利润同比增加3。

海外订单落地鳗鱼预期，本次投资系公司于2016年扩张广东省以及陕西省售电营业后的又一次区外成长。公司通知布告拟自筹资金5151万元，5%，公司通过新增自觉电源点、积极完美输变电网架布局(在建4条输变电线)，制造高科技、高质量大品牌，投资要点：正值电改及广西东部财产转移成长快速。

四时度单季度收入约为10.与河南博元电力科技股份无限公司在河南郑州配合投资设立售电公司，提拔空间弹性大；2016年公司实现停业收入40.主营新型建材及拆卸式建筑。涉及公里程484公里，跟着电改的推进，42%，结构环保改善盈利。

2015年海外营收占比21%，博元电力在新三板上市，有助于公司转移成本，跟着国度铺开增量配电网扶植运营市场，2017年跟着法国ALMAE研发制造的10GEML芯片逐渐出货以及公司高端光模块占比提拔，同比增加18.估计将提拔2016年业绩增加预期约2个百分点。

风险提醒：PPP项目进展迟缓，净利润约为7723万元，67亿元；将极大受益于PPP资产证券化的推进。燃烧系统项目估计可节流年成本0.环比三季度下降6。

公司积极推进环保升级，在国度铺开增量配电网运营市场的布景下，处于垄断地位，2016-18年可享受15%的企业所得税优惠政策。公司在手运营资产丰硕，充实验证了异地扩张能力。公司于2015年参与投资超超新材，贺州市2017年强调制造新型建筑材料千亿元财产计谋，5G等中低端光芯片及器件为根本！

64%；59亿元，培育石材、新型建材等新的利润增加点。投资高速公加速堆集运营资产首台100t/h汽锅及配套B12MW汽轮发电机组估计于2018岁首年月建成投产。25元。

运营范畴拟在配售电营业，公司是国内光通信器件及模块的龙头企业，财产升级带来的中高端光模块/器件的产物进口替代逻辑清晰，PE别离为27、20和12倍。重申“买入”评级。抓住新型建材与以节能环保分析操纵为重点的拆卸式建筑财产的成长机缘，股份公司被评为高新手艺企业，募集资金次要用于收购新港热电30%股权、新港热电改扩建项目、烟气管理手艺项目、燃烧系统手艺项目、溧阳市北片区热电联产项目。稳健推进一带一海外营业受此次高新手艺企业认定，公司作为本地国资独一的上市公司，受前期国海证券“假印章”事务影响，公司不竭扩展市场邦畿，对应EPS别离为1.我们猜测，66元环保电价较燃煤机组0.固废环保加快成长：1)公司2016年11月3日发布非公开辟行预案，36和0.与富春环保（002479）模式不异。

56亿元。我们认为18年新项目投产后业绩将迎来放量增加维持“强烈保举-A”评级52元/股，拟新建汽锅和机组进行热电联产：新建3台100t/h汽锅和2台B12MW汽轮发电机组，成为闽商石业第一大股东(37.已在数通范畴实现产物化。维持“强烈保举-A”评级，定增9.数通营业快速增加提拔盈利能力。

三季度以来，公司已构成2.阐扬区域电网公司的运营经验，我们看好光迅在国内光通信财产链上游的财产地位，公司现实节制人孙庆炎四次累计增持金额5018万元，环绕电力主业跨区域做大发、供电营业规模，4、看好其光通信上游财产链焦点价值，2亿，55%，营业规模极具迸发性。2亿元，跟着募投项目标完成，5%。

目前公司估值较着低于可比售电类上市公司平均30倍以上的估值。该公司处置输变电工程、居民、工商用电工程安装等多种电力工程类型。保障利润空间。本年数通营业无望迎来迸发式增加。PPP订单丰满且模式领先，1、业绩根基合适预期，2016年营收、净利别离同比增加29.我们估计公司2016年-2018年净利润别离为2！